Введение в производные Пример

В следующем примере деривата представлен обзор наиболее распространенных видов деривативов. Производный инструмент - это финансовое обеспечение, стоимость которого получена из базового актива. Основными активами могут быть акции, индексы, иностранная валюта, товары или любые другие активы. Таким образом, из приведенного выше определения ясно, что производные продукты не имеют своей собственной стоимости, ее стоимость определяется какими-либо конкретными базовыми активами. Основным участником производных рынков являются хеджеры, спекулянты и арбитры. Ниже приведены примеры производных, иллюстрирующие наиболее распространенные производные. Невозможно привести все типы примеров производных, поскольку существует тысячи таких производных, и которые различаются в каждой ситуации.

Примеры производных (с шаблоном Excel)

Давайте попробуем понять производные через приведенные ниже примеры.

Вы можете скачать этот пример шаблона Excel по производным здесь - Пример шаблона Excel по производным

# 1 Пример деривативов - фьючерсный контракт

ABC Co. - компания доставки, расходы которой связаны с ценами на топливо. ABC Co. ожидала, что они будут использовать 90 000 галлонов бензина в месяц. Это в настоящее время, 1 июля, и компания хочет застраховать свои следующие 3 месяца затрат на топливо, используя будущие контракты RBOB Бензин. Информация по этим контрактам следующая.

  • Каждый контракт на 42 000 галлонов.
  • Срок действия контрактов истекает в конце предыдущего месяца. Например, если мы должны купить августовский контракт, срок действия которого истекает в конце июля.
  • Начальная маржа составляет 11 475 долларов, а маржа на техническое обслуживание - 8500 долларов.

Данный,

Вопрос-1 - Должна ли ABC Co. покупать (Long) или продавать (Short) Future, чтобы инициировать свою позицию.

Решение:

ABC Co. подвержена влиянию цены на газ, если цена на газ возрастет, его расходы возрастут, а прибыль снизится. Поэтому, если ABC Co хочет хеджировать эту подверженность риску и защищать свою прибыль, им нужна ситуация, когда будущая позиция будет расти в цене, когда цены на газ будут расти. Поэтому, если компания заключит долгосрочный контракт, купите бензиновые фьючерсы, чтобы компания получала прибыль от этих фьючерсов при росте газа, так что это будет компенсировано естественным риском. Таким образом, позиция хеджирования ABC Co. заключается в том, чтобы заключать длинные контракты (покупать).

Вопрос 2 - Сколько контрактов должно использовать ABC Co.

Решение:

ABC Co. использует 90 000 галлонов газа каждый месяц, и каждый контракт был на 42 000 галлонов.

  • Количество контрактов = ожидаемое использование газа / контракт на
  • Количество контрактов = 90000/42000
  • Количество контрактов = 2

Для двух контрактов:

  • Один контракт = 42 000
  • Два контракта = 2 × 42 000
  • Два контракта = 84 000 галлонов газа.

Итак, сколько нужно использовать ответ 2.

Вопрос 3 - Каков первоначальный денежный поток ABC Co.?

Первоначальный денежный поток или маржа рассчитывается как:

Решение:

  • Так что здесь номер контракта = 2
  • Начальный денежный поток / маржа = $ 11 475
  • = 2 × 11 475 долл. США
  • = 22 950 долларов в месяц

Так на 3 месяца

  • Начальный денежный поток / маржа за 3 месяца = 22 950 долларов США × 3
  • Начальный денежный поток / маржа за 3 месяца = 68 850 долларов США

Поэтому изначально ABC Co. должна вложить 68 850 долларов в свои маржинальные счета, чтобы установить свою позицию, которая даст компании два контакта на следующие 3 месяца.

Вопрос 4 - Цена бензина на августовское будущее составляет 2, 8974 доллара, сентябрьское будущее - 2, 8798 доллара, а октябрьское будущее - 2, 7658 доллара, и которое закрылось на 2, 6813 августа, 2, 4140 сентября и 2, 0999 октября в октябре. Сколько потеряла ABC Co. по фьючерсному контракту?

Решение:

Убыток = (Цена закрытия - Цена открытия) × Всего бензина

Убыток рассчитывается следующим образом:

  • Убыток = (2.6813-2.8974) * 84000
  • Потеря = -18152, 4

Точно так же для всех,

  • Полная потеря = потеря в (август) + (сентябрь) + (октябрь)
  • Общий убыток = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
  • Полная потеря = -113215.20

Итого, общий убыток по фьючерсным контрактам $ -113215.20

Производные Пример № 2 - Длинные фьючерсы

1 марта индийский импортер заключает контракт на импорт 1000 кип хлопка с выплатами в долларах 1 сентября. Цена одной кипы хлопка была установлена ​​на уровне 50 долларов США за тюк. Текущий обменный курс составляет 1 доллар США = 69, 35 индийских рупий. Импортер рискует заплатить больше, если доллар укрепится. Доллар укрепляется в ближайшие месяцы, и 1 сентября обменный курс поднимается до 1 долл. США = 72, 35 INR. Давайте посмотрим на следующие два сценария.

Теперь, что здесь произошло, что Импортер должен платить больше из-за разницы в ставках, т.е. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Таким образом, 1000 × 50 × 3 = 1 рупия, 50 000 дополнительных сумм для оплаты.

Данный,

Случай -1: - когда импортер не хеджировал свою позицию.

Решение:

Общая сумма платежей в долларах США на 1 марта = количество хлопковых кип × цена за единицу

Общая сумма платежей в долларах США на 1 марта рассчитана ниже:

  • Общая оплата, произведенная 1 марта = 50 × 1000
  • Общая сумма оплаты за 1 марта = 50 000 долларов США

Сумма INR, необходимая для оплаты 1 марта

Сумма INR, необходимая для осуществления платежа 1 марта, рассчитана ниже:

  • Сумма INR, необходимая для совершения платежа 1 марта = 50 000 долларов США × 69, 35
  • Сумма INR, необходимая для совершения платежа 1 марта = 34, 67 500 INR

Сумма INR, необходимая для совершения платежа 1 сентября

  • Сумма INR, необходимая для совершения платежа 1 сентября = 50 000 долларов США × 72, 35
  • Сумма INR, необходимая для совершения платежа 1 сентября = 36, 17 500 INR

Общая потеря, понесенная из-за увеличения обменного курса

  • Общая потеря, понесенная из-за повышения обменного курса = 34, 67 500, 00 - 36, 17 500, 00
  • Общая потеря, понесенная из-за увеличения обменного курса = -1, 50000 INR

Вывод - Импортер должен заплатить дополнительно 1 50 000, 00 INR 1 сентября в связи с повышением обменного курса, что приводит к убыткам по сравнению с его платежным обязательством по состоянию на 1 марта.

Случай -2: - Импортер решил хеджировать свою позицию, выйдя на рынок валютных фьючерсов. Импортер ожидал, что доллар укрепится, и он решил заключить контракт USD-INR, чтобы хеджировать свою позицию.

Решение:

Количество долларовых контрактов

Количество USD -INR контрактов рассчитывается как:

  • Количество USD –INR контрактов = Сумма к оплате / 1000 (размер лота для контракта 1USD-INR)
  • Количество контрактов в долларах США-INR = 50 000/1000
  • Количество USD-INR контрактов = 50 контрактов

Общая сумма, понесенная при покупке валютного фьючерсного контракта

Общая сумма, понесенная при покупке валютного фьючерсного контракта, рассчитывается как:

  • Общая сумма, понесенная при покупке валютного фьючерсного контракта = 50 × 1000 × 69, 55
  • Общая сумма, понесенная при покупке валютного фьючерсного контракта = 34, 77 500 INR

Выручка от продажи будущего контракта

Выручка от продажи будущего контракта рассчитывается как:

1 сентября обменный курс повышается до 72, 35, а будущая цена - до 72, 55

  • Выручка от продажи будущего контракта = 50 × 1000 × 72, 55
  • Выручка от продажи будущего контракта = 36, 27 500 индийских рупий

Прибыль от продажи будущего

Прибыль от продажи будущего рассчитывается как:

Прибыль от продажи будущего = продажа будущего контракта - покупка будущего контракта

  • Прибыль от продажи будущего = 36, 27 500, 00 - 34, 77 500, 00
  • Прибыль от продажи будущего = 1, 50000 INR

Вывод: импортер эффективно хеджировал свои потери, заключая будущие контракты, и, таким образом, терял силу и терял силу из-за неблагоприятного изменения обменного курса.

Производные Пример № 3 - Фьючерсы на фондовые индексы

Джон владеет портфелем акций и подробностями, связанными с портфелем, как указано ниже.

  • Стоимость портфеля: V = 95 миллионов долларов (спотовая цена)
  • Бета-версия портфеля: β = 0, 90

Будущий контракт S & P Будущая цена:

  • f = 1513, 40
  • Фьючерсный контракт на S & P имеет размер, кратный $ 250
  • Таким образом, будущая цена контракта = $ 250 × $ 1513, 40 = $ 378 350
  • Примечание: размер контракта = $ 250 × цена фьючерса на S & P.

Решение:

Коэффициент хеджирования (HR) = (S / f) β

  • HR = (долларовая стоимость портфеля / долларовая цена фьючерсного контракта S & P) × β
  • HR = (95 000 000 долларов США / 378 350 долларов США) × 0, 90
  • ЧСС = 225, 98 ≈ 226

Теперь давайте попробуем разобраться в приведенном выше примере через два сценария:

Предположим, что рынок упал на 5%

Поскольку Джон владеет портфелем, он потеряет деньги из-за падения рынка на 5%, но поскольку у Джона короткая позиция в будущем (проданные фьючерсы), он снова зарабатывает.

  • Стоимость портфеля акций упала на = β × 5%
  • Стоимость портфеля акций упала на = 0, 9 × 5% = 4, 5% или на 0, 045 × 95 000 000 долларов США)
  • Стоимость портфеля акций упала на = - $ 4 275 000

Цена фьючерсного контракта также снизится на 5%, поэтому она составит $ 378 350 × 5% = $ 18 917, 50.

  • Цена фьючерсного контракта = $ 378 350 - $ 18 917, 50
  • Цена фьючерсного контракта = $ 359 432, 50

Прибыль фьючерсов = (378 350 - 359 432, 50 долларов) × 226 = 4 275 355 долларов

  • Прибыль хеджирования = Спотовая позиция + Будущая позиция
  • Прибыль хеджирования = - 4 275 000 долларов США + 4 275 355 долларов США
  • Прибыль хеджирования = 355 $

Предположим, что рост рынка, скажем, на 5%

Поскольку Джон владеет портфелем, он получит деньги за счет роста рынка на 5%, но, поскольку у Джона нет фьючерсов (Sold Futures), он проиграет.

  • Увеличение стоимости портфеля акций на = β × 5%
  • Увеличение стоимости портфеля акций на = 0, 9 × 5% = 4, 5% или на 0, 045 × 95 000 000 долларов США)
  • Стоимость портфеля акций выросла на $ 4 275 000

Цена будущего контракта также вырастет на 5%, поэтому она составит 378 350 × 5% = 18 917, 50 долларов.

  • Цена будущего контракта = 378 350 долларов США + 18 917, 50 долларов США
  • Будущая цена контракта = $ 397 267, 50

Потеря в будущем = (378 350 долларов США - 397 267, 50 долларов США) × 226 = - 4 275 355 долларов США

  • Потеря хеджирования = позиция спот + позиция на будущее
  • Потеря хеджирования = 4 275 000 долл. США + (- 4 275 355 долл. США)
  • Потеря хеджирования = - $ 355

Вывод:-

Таким образом, приведенные выше примеры дают нам краткий обзор того, как работают производные рынки и как они хеджируют риски на рынке. Приведенные выше примеры показывают нам, что деривативы обеспечивают эффективный метод для конечных пользователей для лучшего хеджирования и управления их подверженностью колебаниям рыночной цены / ставок. Риски, с которыми сталкиваются производные дилеры, зависят от фактической стратегии, принятой дилером. Приведенные выше примеры объясняют нам, как хеджирование защищает хеджер от неблагоприятных ценовых движений, позволяя при этом продолжать участвовать в благоприятных движениях. Приведенные выше примеры ясно показывают, что производные инструменты значительно сложнее традиционных финансовых инструментов, таких как акции, облигации, кредиты, банковские депозиты и так далее.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к производным примерам. Здесь мы обсудили 3 верхних примера производной вместе с подробным объяснением. Вы также можете просмотреть нашу другую предлагаемую статью, чтобы узнать больше:

  1. Пример сложного процента
  2. Пример экономии от масштаба
  3. Реальный пример производных
  4. Пример конкурентного преимущества