Введение в разбавленный EPS
Разведение - это снижение EPS, если ценные бумаги потенциально конвертируются в обыкновенные акции. Проще говоря, мы можем сказать, что разводненная прибыль на акцию - это показатель эффективности, используемый для измерения качества прибыли компании на акцию (EPS), если все конвертируемые ценные бумаги, такие как опционы, варранты, конвертируемые привилегированные акции и т. Д., Были использованы. Во многих годовых отчетах или исследовательских отчетах вы видели, что они обычно сообщают о разводненной прибыли на акцию. Причиной этого является то, что инвесторы могут определить, какой будет прибыль на акцию, если конвертируемые инструменты будут конвертированы в акции. Таким образом, разводненная прибыль на акцию дает худший сценарий для прибыли на акцию.
Что подразумевается под EPS и разбавленным EPS?
Во-первых, мы поймем значение EPS и разбавленной EPS одновременно. EPS также называется доход на акцию;
- Это помогает инвесторам понять отдачу от их инвестиций в акции публичной компании.
- Он сообщает инвесторам, сколько они заработали на своих акциях в компании на основе цены акций.
- ЭПС можно рассчитать просто путем деления чистого дохода, полученного в данном отчетном периоде, за вычетом привилегированных дивидендов на общее количество акций, находящихся в обращении в течение того же периода.
Количество акций в обращении может колебаться; поэтому обычно мы используем метод взвешенного среднего.
Расчет / Формула EPS
Прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли за вычетом привилегированных дивидендов на количество акций в обращении. Это можно выразить с помощью следующей формулы:
Прибыль на акцию (EPS) = (Чистая прибыль - Привилегированные дивиденды) / Средневзвешенная обыкновенная акция в обращении
Если структура капитала изменится (т. Е. Число акций изменится) в течение отчетного периода, средневзвешенное количество акций будет использовано для расчетов EPS, в противном случае будет использовано количество акций в обращении.
Предпочтительные дивиденды
- Если привилегированные акции не являются кумулятивными, то вычитают только объявленные дивиденды
- Если привилегированные акции являются кумулятивными, то вычитаются только объявленные дивиденды или, если дивиденды не объявляются, то вычитаются только дивиденды за один год.
Средневзвешенная обыкновенная акция в обращении
Просто это означает, что количество акций, находящихся в обращении в компании, часто меняется из-за выпуска компанией новых акций, выкупа существующих акций и других финансовых инструментов, таких как ESOP, конвертируемых в акции. Этот метод включает любые изменения в количестве размещенных акций за определенный отчетный период. Это чрезвычайно важный номер; полезно рассчитать ключевые финансовые показатели, такие как EPS, за период времени.
Рекомендуемые курсы
- Онлайн курс управления казначейством
- Сертификационный тренинг по пенсионному планированию и сотрудникам
- Онлайн курс по налогообложению и планированию недвижимости
- Сертификационный тренинг по биржевой торговле с Trade Tiger
Давайте посмотрим на следующий пример:
Производственная компания «Future Manufactures» имеет опыт в создании продуктов FMCG. В начале 2013 года у него было 200 000 акций в обращении. После первых шести месяцев «Будущее производство» выпускает еще 200 000 акций, поэтому теперь общая доля в обращении была увеличена до 400 000. В конце года «Будущее производство» сообщает о прибыли в размере 401 000 долларов США и распределенных дивидендных привилегиях в размере 1000 долларов США.
Какое количество акций вы должны взять для расчета EPS? 200 000 или 400 000? Если вы используете 200 000 акций, то прибыль на акцию составит 2 долл. США (EPS = 401 000 долл. США - 1000/200 000 долл. США), а если будет использовано 400 000 акций, то прибыль на акцию составит 1 долл. США (EPS = 401 000 долл. США - 1000/400 000 долл. США)
Это большая разница между расчетами EPS? Это одна из основных причин, по которой мы предпочитаем использовать метод средневзвешенного значения, поскольку он гарантирует, что финансовые расчеты EPS будут максимально точными в случае изменений в акциях компании за период. Он рассчитывается путем взятия количества размещенных акций и умножения на отчетный период этих акций, а затем суммирования общего количества. Посмотрите на следующий график
|
Доля взвешенных акций |
|||
| Даты | Поделиться Выдающимся | Выдающаяся часть года | Взвешенные акции |
| Первые шесть месяцев 2013 года | 200000 | 6/12 | 200000 * 6/12 = 100000 |
| Последние шесть месяцев 2013 года | 400000 | 6/12 | 400000 * 6/12 = 200000 |
| Средневзвешенное количество акций | 100, 00 + 200 000 = 300 000 | ||
Теперь давайте посчитаем EPS будущих производителей. У нас есть формула для расчета EPS,
Прибыль на акцию = (чистый доход - дивиденды по привилегированным акциям) / средневзвешенная обыкновенная акция в обращении
Здесь у нас есть детали будущих производителей
- Чистая прибыль = 401 000 долларов
- Дивиденды по привилегированным акциям = 1000 долларов
- Взвешенное количество размещенных акций = 300 000
Так,
EPS = (401 000 - 1000 $) / 300 000
EPS = 400000/300000 долларов
Прибыль на акцию = 1, 33 долл. США за акцию
Это базовый расчет EPS.
Важная заметка:
Анти-разводняющие ценные бумаги
- Когда ценные бумаги конвертируются в акции, что приводит к увеличению EPS, называется анти-разводняющих ценных бумаг.
- Анти-разводняющие ценные бумаги не регистрируются
- Ценные бумаги, которые увеличивают прибыль на акцию, игнорируются
Влияние конвертируемого долга
Влияние на числитель
- Если конвертируемые облигации являются разводняющими, то расходы по облигациям после уплаты налогов не будут рассматриваться как процентные расходы по разводненной прибыли на акцию.
- Процентные расходы, умноженные на (ставка 1 налога), должны быть добавлены обратно в числитель
Влияние на знаменатель
Базовый знаменатель EPS корректируется на эквивалентное количество обыкновенных акций, созданных путем конвертации всего конвертируемого долга
Формула разбавленных EPS
Разводненная прибыль на акцию = (Чистая прибыль - привилегированные дивиденды) + (проценты по конвертируемому долгу) * (1- ставка налога) / средневзвешенные обыкновенные акции в обращении + акции от конвертации конвертируемого долга)
- Прежде чем рассчитывать разводненную прибыль на акцию, необходимо проверить, является ли эта защита антиразбавляющей.
- Чтобы проверить, является ли конвертируемая задолженность анти-разводняющей, рассчитайте
(Проценты по конвертируемому долгу) * (1- ставка налога) / акции конвертируемого долга
Если это число меньше, чем базовая прибыль на акцию, конвертируемая задолженность является разводняющей и должна быть включена в расчет разводненной прибыли на акцию.
Пример:
В течение 2013 года KK Enterprise сообщила о чистой прибыли в размере 250 000 долл. США, а в 2013 году имела 100 000 обыкновенных акций; KK Enterprise выпустила 1 000 акций по 10%, номинальная стоимость привилегированных акций 100 долларов США. В 2013 году KK Enterprise выпустил облигации на сумму 600, 1 000, 8%, каждая из которых конвертируется в 100 обыкновенных акций. Вычислить разбавленный EPS. Предполагаемая ставка налога - 40%
Влияние конвертируемых привилегированных акций
Влияние на числитель
Если конвертируемые привилегированные акции являются разводняющими, то конвертируемые привилегированные дивиденды должны быть добавлены к ранее рассчитанному доходу от продолжающихся операций за вычетом привилегированных дивидендов.
Влияние на знаменатель
Базовый знаменатель EPS корректируется на эквивалентное количество обыкновенных акций, созданных путем конвертации всех конвертируемых привилегированных акций
Разводненная прибыль на акцию = (чистый доход - привилегированные дивиденды) + (конвертируемые привилегированные дивиденды) / (средневзвешенные обыкновенные акции в обращении + акции от конвертации привилегированных акций)
- Прежде чем рассчитывать разводненную прибыль на акцию, необходимо проверить, является ли эта защита антиразбавляющей.
- Чтобы проверить, является ли конвертируемая привилегированная акция анти-разводняющей, рассчитайте
(Конвертируемые привилегированные дивиденды) / конвертируемые привилегированные акции
Если это число меньше, чем базовая прибыль на акцию, конвертируемые привилегированные акции являются разводняющими и должны быть включены в расчет разводненной прибыли на акцию.
пример
В течение 2013 года KK Enterprise сообщила о чистой прибыли в размере 250 000 долларов США и имела 100 000 обыкновенных акций. В течение 2013 года KK Enterprise выпустила 1 000 акций по 10%, привилегированных акций номиналом 100 долларов США, каждая из которых конвертируется в 40 акций. Вычислить разбавленный EPS. Предполагаемая ставка налога - 40%
Преимущества использования EPS
- Это отличный метод для определения прибыльности компании.
- EPS легко очень легко понять и рассчитать.
- EPS оценивает исключительно результаты деятельности компании и не учитывает рыночные цены компании.
Рекомендуемые статьи
Вы также можете взглянуть на следующие статьи, чтобы узнать больше -
- Что такое конвертируемые облигации
- 9 полезных способов финансирования требований для запуска бизнеса
- 15 самых распространенных ошибок запуска бизнеса, которых следует избегать
- Важные вещи об использовании Google Plus Page для бизнеса