✅ FCFF Формула - Примеры FCFF с шаблоном Excel

Что такое формула FCFF ?

Формула FCFF (Содержание)

формула
Примеры

Что такое формула FCFF ?

FCFF (Свободный денежный поток в фирму) представляет доступные денежные средства для инвесторов, как акционеров, так и держателей долгов, после того как компания окупит все свои расходы, включая налоги, проценты, чистые капитальные затраты и оборотный капитал. Другими словами, свободный денежный поток компании - это денежные средства, оставшиеся после того, как компания оплатила свои операционные и капитальные затраты.

FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Net Income + Non Cash Charges + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Investments In Working Capital – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

FCFF = Earnings Before Interest, Tax, Depreciation And Amortization (EBITDA) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization * Tax Rate – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

Примеры формулы FCFF (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет формулы FCFF.

Вы можете скачать этот шаблон Формула Excel для FCFF здесь - Шаблон Формула Excel для FCFF

Формула FCFF - Пример № 1

Давайте разберемся с расчетом свободного денежного потока для фирмы (FCFF) на простом примере.

Мы предположили следующую информацию о компании ABC:

Решение:

Процентные расходы * (1 - налоговая ставка)

= 30 долларов США * (1-40%)
= 18 долларов

С помощью формулы (чистая прибыль)

FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже

FCFF = чистый доход + неденежные расходы + процентные расходы * (1 - ставка налога) - инвестиции в оборотный капитал - капитальные затраты (CAPEX)

FCFF = $ 18 + $ 20 + $ 18 - $ 10 - $ 10
FCFF = $ 18 + $ 20 + $ 18 + $ 10 - $ 10
FCFF = 36 долларов

Используя формулу (операционная прибыль):

FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже

FCFF = Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) X (1 - Налоговая ставка) + Амортизация и амортизация - Долгосрочные инвестиции (Capex) - Инвестиции в оборотный капитал

FCFF = $ 60 * (1-40%) + $ 20 - $ 10 - $ 10
FCFF = 36 долларов

Формула FCFF - Пример № 2

Давайте возьмем пример Apple Inc. У нас есть ключевые финансовые показатели Apple Inc. за год, закончившийся 2018 и 2017 гг. Теперь мы рассчитаем свободный денежный поток в фирму по формуле:

Решение:

За 2018 год

FCFF = 77 434 долл. США + 2469 долл. США - 13 313 долл. США
FCFF = $ 66590

На 2017 год

FCFF = 63 598 долл. США + 1 577 долл. США - 12 451 долл. США
FCFF = 52 724 доллара

Расчет FCFF с использованием другого метода

Ставка налога рассчитывается как

Налоговая ставка = Чистый налог, уплаченный / Выплаченные деньги за проценты, до налогообложения

За 29.09.2008

Ставка налога = 553 долл. США / 3 022 долл. США
Ставка налога = 18, 30%

За 30.09.2017

Ставка налога = 515 долл. США / 2092 долл. США
Ставка налога = 24, 62%

FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Свободный денежный поток в фирму (FCFF) = денежный поток от операций + процентные расходы * (1 - ставка налога) - капитальные затраты (CAPEX)

FCFF компании Apple Inc. увеличился с 2017 года до 2018 года. Это означает, что денежный поток доступен поставщикам капитала Apple Inc. после всех произведенных операционных расходов и покрытия инвестиций в рабочий и основной капитал.

Формула FCFF - Пример № 3

Давайте возьмем пример Amazon.com Inc. У нас есть ключевые финансовые показатели Amazon.com Inc. за год, закончившийся 2018 и 2017 гг. Теперь мы рассчитаем свободный денежный поток для фирмы по формуле:

Решение:

За 2018 год

FCFF = 30 723 долл. США + 1 277 долл. США - 13 427 долл. США + 2 104 долл. США - 14 256 долл. США
FCFF = $ 6421

На 2017 год

FCFF = 18 434 долл. США + 516 долл. США - 11 955 долл. США + 1 897 долл. США - 13 178 долл. США
FCFF = - $ 4 286

Расчет FCFF с использованием другого метода

Ставка налога рассчитывается как

Налоговая ставка = Чистый налог, уплаченный / Выплаченные деньги за проценты, до налогообложения

За 29.09.2008

Ставка налога = 152 долл. США / 1 429 долл. США
Ставка налога = 10, 64%

За 30.09.2017

Налоговая ставка = $ 131 / $ 647
Ставка налога = 20, 25%

FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже

FCFF Amazon.com Inc. увеличился с 2017 по 2018 год. Это означает, что денежный поток доступен поставщикам капитала Amazon.com Inc после всех операционных расходов и покрытия инвестиций в оборотный и основной капитал.

объяснение

Формула для свободного денежного потока к фирме:

Вот где мы можем найти финансовые статьи для расчета свободного денежного потока в фирму:

Чистый доход: отчет о прибылях и убытках

Чистая прибыль включает сумму денежных средств, в конце концов, операционные расходы, налоги, проценты и дивиденды по привилегированным акциям, которые вычитаются из общей выручки компании.

EBIT (1 - налоговая ставка): отчет о прибылях и убытках

Чистый налог, выплачиваемый с суммы Прибыль до налогообложения (EBT) и не подвержен влиянию капитализации.

Минус: внереализационные расходы: отчет о прибылях и убытках

Внереализационные расходы, понесенные в течение определенного периода времени, не связанные с основной деятельностью. Примеры включают процентный доход, процентные расходы, прибыль / убыток от выбытия основных средств и другие единовременные расходы.

Добавить: Амортизация и амортизация - Отчет о движении денежных средств (Операционные)

Любое уменьшение стоимости нематериальных активов называется амортизацией. Амортизация - это постепенное снижение стоимости актива в течение его предполагаемого срока полезного использования. Амортизация - это процесс записи расходов будущих периодов за более чем один отчетный период.

Минус: капитальные затраты (капитальные затраты) - отчет о движении денежных средств (инвестиции)

CAPEX или Капитальные расходы - это средства, которые бизнес использует для получения долгосрочного преимущества (покупка товаров или услуг) для расширения возможностей компании по получению прибыли.

Добавить: Изменение в оборотном капитале - Отчет о движении денежных средств (операционный)

Он представляет собой приток или отток денежных средств в фирме и исключает денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные займы (векселя к оплате и CPLTD).

Актуальность и использование свободного денежного потока для фирмы (формула FCFF)

Свободный денежный поток в фирму важен, потому что он отражает объем денежного потока, который доступен всем инвесторам, включая держателей облигаций, а также акционеров фирмы.
Это позволяет фирмам использовать возможности акционеров для увеличения стоимости своих инвестиций. Без наличных денег невозможно разрабатывать новые продукты, приобретать / обновлять оборудование, выплачивать дивиденды и погашать задолженность.
Инвесторы предпочитают использовать свободный денежный поток по сравнению с чистым доходом, который измеряет финансовые показатели фирмы, потому что им трудно манипулировать, чем чистым доходом.
Это один из наиболее важных инструментов оценки компании, поскольку он помогает узнать, сколько денежных средств компания может получить при заданном наборе параметров.

FCFF Формула - Примеры FCFF с шаблоном Excel