Формула чистой приведенной стоимости (содержание)
- формула
- Примеры
Что такое формула чистой приведенной стоимости?
Чистая приведенная стоимость - это приведенная стоимость всех денежных притоков и оттоков проекта за определенный период времени. Формула для чистой приведенной стоимости приведена ниже:
NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment
Где,
- n = период, который принимает значения от 0 до n-го периода до окончания периода денежных потоков
- CF n = денежный поток в n-м периоде
- я = ставка дисконтирования
Примеры формулы чистой приведенной стоимости (с шаблоном Excel)
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет чистой приведенной стоимости.
Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой чистой приведенной стоимости здесь - Шаблон Excel с чистой приведенной стоимостьюФормула чистой приведенной стоимости - пример № 1
Предполагая, что первоначальный денежный поток по проекту составляет 10 000 долларов США, вложенных в проект, а последующие денежные потоки за каждый год в течение 5 лет составляют 3000 долларов США. Ставка дисконтирования предполагается равной 10%. Рассчитать чистую приведенную стоимость.
Решение:
Во-первых, мы должны рассчитать приведенную стоимость
Выход будет:
Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Начальные инвестиции
- NPV = (2 727, 27 долл. США + 2 479, 34 долл. США + 2 253, 94 долл. США + 2 049, 04 долл. США + 1 862, 76 долл. США) - 10 000 долл. США
- NPV = 1 372, 36 $
Формула чистой приведенной стоимости - пример № 2
General Electric имеет возможность инвестировать в 2 проекта. Проект А требует инвестиций в размере 1 млн. Долл. США, что будет приносить 300 000 долл. США в год в течение 5 лет. Проект B требует инвестиций в размере 750000 долларов США, что обеспечит возврат в размере 100000 долларов США, 150000 долларов США, 200000 долларов США, 250000 долларов США и 250000 долларов США в течение следующих 5 лет. Затем рассчитайте чистую приведенную стоимость, которую можно использовать, чтобы решить, какая возможность лучше и в которую следует инвестировать.
Примечание. Чистая приведенная стоимость используется компаниями при принятии решений по составлению бюджета капитала, чтобы решить, какие инвестиции они предпочли бы сделать. На основании результатов чистой приведенной стоимости компания может принять решение об инвестировании в один проект и отказе от другого.
Для проекта А
Решение:
Сначала мы должны рассчитать коэффициент дисконтирования
Выход будет:
Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Начальные инвестиции
- NPV = (272 727, 27 долл. США + 247 933, 88 долл. США + 225 394, 44 долл. США + 204 904, 04 долл. США + 186 276, 40 долл. США) - 1 000 000 долл. США
- NPV = 137 236 долларов
Для проекта Б
Решение:
Сначала мы должны рассчитать коэффициент дисконтирования.
Выход будет:
Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Начальные инвестиции
- NPV = (90 909, 09 долл. США + 123 966, 94 долл. США + 150 262, 96 долл. США + 170 753, 36 долл. США + 155 230, 33 долл. США) - 750 000 долл. США
- NPV = - $ 58 877
Следовательно, General Electric должна пойти на проект А.
Формула чистой приведенной стоимости - пример № 3
Формула чистой приведенной стоимости часто используется в качестве механизма оценки стоимости предприятия для компании. Прогнозируемый доход от продаж и другие позиции для компании могут использоваться для оценки свободных денежных потоков компании и использования средневзвешенной стоимости капитала (WACC) для дисконтирования этих свободных денежных потоков для получения значения для компании.
Например: -
Для Apple Inc. ниже приведены оценочные позиции по прибылям и убыткам в течение следующих 5 лет. Рассчитать чистую приведенную стоимость.
Решение:
FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже
FCFF = EBIT (1-t) + Амортизация и амортизация - Инвестиции в основной капитал - Инвестиции в оборотный капитал
Предполагая WACC @ 10%
Предполагая, что g будет устойчивым ростом экономики на уровне 3%.
Терминальная стоимость оценивается, так как компания будет работать после 5-го года: -
Значение терминала рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Значение терминала = FCFF 5 (1 + г) / (WACC - г)
- Предельная стоимость = $ 135 000 * (1 + 3%) / (10% - 3%)
- Предельная стоимость = 1 986 428, 6 $
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Начальные инвестиции
- NPV = (8 181, 8 долл. США + 33 471, 1 долл. США + 54 094, 7 долл. США + 70 691, 9 долл. США + 1 368 415, 9 долл. США) - 1 000 000 долл. США
- NPV = 534 855 долларов
объяснение
Чистая приведенная стоимость может рассматриваться как метод расчета рентабельности инвестиций в ваш проект. Он используется для определения возврата будущих денежных потоков, которые будут начислены компанией на сегодняшние инвестиции. Следовательно, необходимо дисконтировать денежные потоки, потому что доллар, заработанный в будущем, не будет стоить так много сегодня. Компонент временной стоимости важен, потому что из-за различных факторов, таких как инфляция, процентные ставки и альтернативные издержки, деньги, полученные раньше, более ценны, чем деньги, полученные позже.
Аналогично, чем рискованнее инвестиции, тем больше фактор дисконтирования. Некоторые инвестиции имеют более высокий риск, и, следовательно, при оценке приведенной стоимости следует использовать более высокий коэффициент дисконтирования для оценки таких инвестиций.
Актуальность и использование формулы чистой приведенной стоимости
Метод чистой приведенной стоимости имеет несколько пользователей. Чистая приведенная стоимость используется компаниями для оценки своих инвестиций и того, стоит ли заниматься конкретным проектом или нет. Он также используется инвесторами для оценки общей стоимости компании или стоимости акций и того, стоит ли им вкладывать средства или нет.
Основным преимуществом использования NPV является то, что он дает нам прямую оценку ожидаемого увеличения стоимости любой компании. Существуют и другие методы, такие как IRR, срок окупаемости и т. Д., Чтобы определить, следует ли делать инвестиции или нет, но NPV, безусловно, является лучшей мерой получения прямой выгоды от инвестиций.
Он также имеет свои недостатки, такие как NPV не учитывает размер проекта. Например, NPV в размере 100 долларов США для инвестиций в размере 100 долларов США является стоящей инвестицией, но NPV в размере 100 долларов США для инвестиций в размере 1 млн долларов США, хотя следует учитывать положительное значение, стоит ли вкладывать средства или нет.
Вывод
Чистая приведенная стоимость является выбранной формой оценки любой инвестиционной возможности, поскольку она обеспечивает прямую оценку ожидаемой выгоды. Он учитывает временную стоимость денег, которая является важной концепцией и может использоваться, как правило, для сравнения аналогичных инвестиций и выбора альтернатив. Не без недостатков, таких как множество допущений, которые необходимо сделать, чтобы получить выгоду от инвестирования в эту возможность.
Рекомендуемые статьи
Это руководство по формуле чистой приведенной стоимости. Здесь мы обсуждаем, как рассчитать чистую приведенную стоимость вместе с практическими примерами и загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше -
- Примеры формулы коэффициента Джини
- Калькулятор формулы реального ВВП
- Средняя арифметическая формула | Шаблон Excel
- Формула доли рынка | Определение | Примеры
- Бюджетирование на основе деятельности