✅ Unlevered Beta Formula - Калькулятор (Примеры с шаблоном Excel)

Что такое формула бета-теста?

Нераспределенная формула бета (содержание)

формула
Примеры
Калькулятор

Что такое формула бета-теста?

Термин «бета-версия без учета» относится к истинному систематическому риску активов компании, из которого был удален финансовый риск из-за задолженности, и поэтому он также известен как бета-актив. Другими словами, бета-версия без учета прав - это та бета, которая сводит на нет влияние структуры капитала компании на ее систематическую подверженность риску. Формула для несертифицированной бета-версии может быть получена путем деления левередированной бета-версии (бета-версия капитала) на коэффициент 1 плюс произведение (1 - ставка налога) и отношения долга к собственному капиталу компании. Математически это представляется как

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))

Примеры неприспособленной бета-формулы (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет формулы бета-версии.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с бета-формулой Unlevered здесь - Шаблон Excel с бета-формулой Unlevered

Необработанная бета-формула - пример № 1

Давайте возьмем пример Джона Доу, который хочет рассчитать непроверенную бета-версию компании под названием GHK Ltd. Это публичная компания с левередированной бета-версией 0, 8, общим долгом в 200 миллионов долларов и рыночной капитализацией в 400 миллионов долларов. Помогите Джону Рассчитать невыпущенную бета-версию компании, если ее эффективная налоговая ставка составляет 30%.

Решение:

Необработанная бета-версия рассчитывается по приведенной ниже формуле

Необработанная бета = Уравновешенная бета / (1 + (1 - ставка налога) * (долг / капитал))

Необработанная бета = 0, 8 / ((1 + (1–30%) * (200 млн долл. США / 400 млн долл. США))
Нераспределенная бета = 0, 59

Таким образом, бета-версия GHK Ltd. без разрешения составляет 0, 59.

Необработанная бета-формула - пример № 2

Давайте возьмем пример компании Apple Inc., чтобы проиллюстрировать концепцию бета-тестирования без изменений для реальных компаний. Согласно доступной рыночной информации, годовая бета-версия акций компании составляет 1, 08. Согласно последнему годовому отчету, долгосрочная и долгосрочная задолженность на 93, 74 млрд долл. США и 8, 78 млрд долл. США соответственно по состоянию на 29 сентября 2018 года. С другой стороны, текущая рыночная капитализация составила 922, 64 млрд долл. США. Рассчитайте невыпущенную бета-версию Apple Inc., если эффективная налоговая ставка за год составляет 24, 5%.

Решение:

Долг рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Долг = Долгосрочный долг + Текущий долг

Долг = 93, 74 млрд долларов + 8, 78 млрд долларов
Долг = 102, 52 миллиарда долларов

Необработанная бета-версия рассчитывается по приведенной ниже формуле

Необработанная бета = Уравновешенная бета / (1 + (1 - ставка налога) * (долг / капитал))

Необработанная бета = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 млрд долл. / 922, 64 млрд долл.))
Необработанная бета = 1, 00

Основываясь на предоставленной информации, неизрасходованная бета-версия Apple Inc. составила 1, 00.

SourceLink: баланс Apple.Inc

Необработанная бета-формула - пример № 3

Давайте возьмем пример компании Samsung Electronics Co. Ltd. и рассчитаем ее бета-версию, не подлежащую проверке. Согласно доступной рыночной информации, годовая бета-версия акций компании составляет 1, 47. Согласно последнему годовому отчету, краткосрочные заемные средства, текущая часть долгосрочных обязательств и долгосрочные заемные средства составляют 12, 35 млрд. Долл. США, 0, 03 млрд. Долл. США и 0, 08 млрд. Долл. США, соответственно, по состоянию на 31 декабря 2018 г. текущая рыночная капитализация составляет 245, 92 млрд долларов, а ставка корпоративного налога в Южной Корее составляет 25%.

Решение:

Долг рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Долг = краткосрочные займы + текущая часть долгосрочных обязательств + долгосрочные займы

Долг = 12, 35 млрд долларов + 0, 03 млрд долларов + 0, 08 млрд долларов
Долг = 12, 46 млрд. Долларов

Необработанная бета-версия рассчитывается по приведенной ниже формуле

Необработанная бета = Уравновешенная бета / (1 + (1 - ставка налога) * (долг / капитал))

Необработанная бета = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%) * (12, 46 млрд долларов / 245, 92 млрд долларов))
Необработанная бета = 1, 42

Таким образом, неудавшаяся бета-версия Samsung Electronics Co. Ltd. составляет 1, 42.

Ссылка на источник: Баланс Samsung

объяснение

Формула для невыровненной беты может быть рассчитана с помощью следующих шагов:

Шаг 1: Во-первых, определите бета-версию этой компании. Обычно бета-версия публично зарегистрированных компаний может быть получена с рынка.

Шаг 2: Затем соберите сумму долга компании, которая доступна из ее баланса.

Шаг 3: Затем определите стоимость капитала компании на основе рыночной капитализации или торговой стоимости акций, умноженной на количество акций.

Шаг 4: Затем определите эффективную ставку налога, применимую к компании, либо из ее отчета о прибылях и убытках, либо используйте ставку корпоративного налога страны регистрации. Налоговая составляющая формулы может быть рассчитана как 1 минус налоговая ставка.

Шаг 5: Затем определите левередж компании, разделив долг (шаг 2) на капитал (шаг 3) компании.

Соотношение долга к собственному капиталу = долг / собственный капитал

Шаг 6: Наконец, формула для непроверенной беты может быть получена путем деления левередированной беты (шаг 1) на коэффициент 1 плюс произведение (1 - налоговая ставка) (шаг 4) и долга к собственному капиталу (шаг 5) соотношение, как показано ниже.

Необработанная бета = Уравновешенная бета / (1 + (1 - ставка налога) * (долг / капитал))

Актуальность и использование формулы бета-версии

Важно понимать концепцию непроверенной бета-версии, потому что она преимущественно используется для метода чистой игры, который является подходом для определения стоимости собственного капитала. В этом методе бета-тестирование акций публично доступной сопоставимой компании осуществляется без учета отношения долга к собственному капиталу сопоставимой компании. Наконец, бета-версия данной компании получена путем повторного использования бета-версии без участия с использованием отношения долга к собственному капиталу.

Unlevered Beta Formula Calculator

Вы можете использовать следующий калькулятор формулы бета-версии Unlevered

Levered Beta
Ставка налога
задолженности
Капитал
Бета-версия

Unlevered Beta =	Levered Beta / (1 + (1-ставка налога) * (Долг / Капитал))
	0 / (1 + (1 -0) * (0/0)) =	0

Unlevered Beta Formula - Калькулятор (Примеры с шаблоном Excel)

Что такое формула бета-теста?