Важна ли стоимость акций для фирмы? (Находчивый) - eduCBA

Часть - 16

Как рассчитать стоимость капитала для фирмы

В нашем последнем уроке мы узнали о некоторых корректировках оценки и стоимости предприятия. В этой статье мы узнаем о величине собственного капитала после корректировки фирмы и анализа чувствительности.

Значения DCF представляют общую или корпоративную стоимость бизнеса, включая как долг, так и капитал. DCF также может быть использован для получения стоимости капитала. Чтобы рассчитать стоимость собственного капитала компании, исходя из ее текущей структуры капитала, вычтите существующий чистый долг компании из стоимости предприятия DCF. Как только стоимость капитала рассчитана, полезно разделить ее на количество акций в обращении, чтобы достичь капитала на акцию. Затем эту сумму можно сравнить с рыночной ценой или ценой, полученной с помощью других методологий оценки.

Как только базовый случай установлен, анализ DCF всегда должен быть проверен при различных сценариях чувствительности. Тестирование включает изучение возрастающего влияния различных изменений в допущениях (более низкий рост доходов, более высокие требования к капиталу и т. Д.) На стоимость DCF и различные формальные статистические данные. Тестирование чувствительности может проводиться с использованием статического (с одной переменной) или динамического (с несколькими переменными) подхода. Статическое тестирование может быть использовано для улучшения вашего понимания финансовой и операционной структуры бизнеса (и проверки вашей интуиции). Очевидно, что чувствительность значения DCF и формальной статистики различается для разных допущений и разных предприятий. Например, стоимость компании с высоким операционным левереджем (высокие постоянные затраты) очень чувствительна к увеличению или снижению доходов.

Рекомендуемые курсы

Программа структурированного финансирования
Кредитный рейтинг сертификационного курса Wonderla
LBO Modeling Course
Полная оценка обучения Shopper Stop

Динамическое тестирование можно использовать так же, как статическое тестирование; тем не менее, он также может быть использован для разработки случаев, которые отражают определенные макроэкономические представления о компании, отрасли и экономике. Например, в сценарии, отражающем возможность спада экономики, рост доходов может быть замедлен (как по цене, так и по объему), но затраты на рабочую силу, капитальные затраты и оборотный капитал могут быть снижены ниже предыдущих уровней. Мысль и здравый смысл должны быть использованы при разработке разумных и полезных случаев чувствительности. Результаты этих случаев должны быть приложены к вашему анализу DCF в четком и кратком формате.

Функция таблицы данных особенно полезна для проведения анализа чувствительности цены акций