Что такое частная торговля?
Торговля является важной областью финансовых рынков и служит хорошим источником дохода для компаний, работающих в сфере банковских и финансовых услуг. Банки, брокерские конторы, инвестиционные банки и финансовые учреждения (в совокупности называемые здесь банками) осуществляют торговую деятельность от имени своих клиентов, выполняя свои заказы на покупку или продажу через платформы, доступные в их конце, а также предоставляя им консультационные услуги, связанные с стратегии хеджирования, арбитражные возможности и т. д. и получение комиссионных платежей вместо предлагаемых ими услуг. Во всех этих случаях риск огромных прибылей / убытков лежит на клиенте, поскольку организация действует только от имени клиентов; Тем не менее, такие услуги предоставляют этим учреждениям ограниченную сумму дохода, и для повышения их доходов банки могут заниматься Prop Trading. Теперь мы изучаем концепцию проприетарной торговли.
Это относится к трейдингу, при котором банки (включая банки, брокерские конторы, инвестиционные банки и финансовые учреждения) торгуют на своем собственном счете и инвестируют собственный капитал для своей прямой прибыли / убытка. Обычно такие торговые позиции занимают акции, облигации, валюты, деривативы и т. Д. Короче говоря, торговая служба банка занимает торговые позиции, используя собственный капитал банка, что приводит к огромным прибылям или убыткам для банка. Так как опорная торговля включает в себя значительную часть собственного капитала банка, она также несет в себе огромный риск. В том маловероятном случае, когда в торговых позициях произойдет неблагоприятное изменение (означает, что акции, приобретенные компанией, начали падать в цене), организации несут огромные убытки, которые могут уничтожить их капитал и могут подвергнуть вкладчикам деньги под очень высокий риск.
Почему банки занимаются проприетарной торговлей
Это высокорисковое предложение с высокой доходностью для крупных банков. Из-за огромного объема капитала, который эти банки имеют в своем распоряжении, изощренной передовой технологии и превосходной информации о рынке, крупные банки обычно занимают огромные позиции в своих отделах проприетарной торговли, которые позволяют им увеличивать свою прибыль и обеспечивать более высокую производительность для своих акционеров и большие бонусные выплаты сотрудникам. В основном наблюдалось, что банки Trader at Large настаивают на том, чтобы занимать заемные позиции, что приводит к увеличению прибылей / убытков для этих учреждений в случае, если такие заемные позиции не дают желаемого результата.
Тем не менее, уместно отметить несколько важных моментов в этом отношении:
- Торговые позиции, занимаемые банками для поддержки торговли, подвергают их огромным потерям, которые могут стереть их регулятивный капитал и поставить под угрозу публичные деньги.
- Торговые позиции, занимаемые Банками, влекут за собой начисление рыночного капитала в соответствии с Базельскими нормами, и для этого банку необходимо держать дополнительный капитал.
- Собственная торговля может привести к огромной прибыли для банков, она заставляет трейдеров идти на больший риск, так как их бонусы связаны с производительностью и делают банк более рискованным.
Это делается Банками либо в качестве маркет-мейкеров, либо исключительно на основании спекулятивных соображений (на основе достоверной информации):
- Маркет-мейкеры: при этом крупное финансовое учреждение выступает в качестве маркет-мейкеров (поставщиков ликвидности) для крупных корпораций и помогает в увеличении ликвидности для конкретной ценной бумаги / инструмента, потворствуя покупке и продаже такой ценной бумаги. Крупные банки покупают / продают, в зависимости от обстоятельств, могут быть огромные количества акций крупных корпораций и обеспечивать ликвидность на рынке, что приводит к лучшему раскрытию цен и большей ликвидности в акциях таких корпораций. Однако, поскольку банки покупают большие объемы в качестве маркет-мейкеров, в случае снижения стоимости банки смотрят на огромные убытки также из-за потерь в своих инвестициях в такие акции.
- Спекулятивные сделки : крупные банки занимают огромные позиции либо через производные инструменты, либо путем покупки прямых акций, облигаций и т. Д. На основе анализа (фундаментального и технического) и доступной им превосходной информации.
Давайте разберемся с несколькими примерами:
ABC Bank имеет специальную торговую стойку, которая осуществляет проприетарную торговлю от имени банка. Торговое бюро, основанное на тщательных исследованиях и информации о рынке, приняло решение приобрести большое количество, скажем, 10 млн. Акций по 100 рупий каждой из Insync International, компании, занимающейся автомобильным пространством. В таком случае ABC Bank инвестирует крупную сумму в 1 млрд. Рупий и будет получать увеличивающуюся прибыль в случае роста сценария Insync International, однако сумма убытка также будет очень высокой в случае снижения цены сценария в случае его ухудшения основ компании или неблагоприятной политики для компании. Таким образом, потворствуя Proprietary Trading, ABC Bank в стремлении получить большую прибыль также увеличивает риск банка.
Давайте разберемся в «Собственной торговле», выступающей в роли маркет-мейкера, на другом примере:
Chrome International является частной торговой фирмой, которая в качестве маркет-мейкера для различных корпораций планирует разгрузить большое количество акций своих корпораций. Одна из корпораций, L International, назначила Chrome International маркет-мейкерами, чтобы помочь им разгрузить большое количество акций на рынке. В этом случае Chrome International берет другую сторону (сторона покупки) и покупает все акции, выгруженные L International, без значительного изменения цены скрипта L International, а затем продает купленные акции в небольших количествах другим инвесторам по более высоким ценам. тем самым получая прибыль для Chrome International. Однако, выступая в роли маркет-мейкера, риск огромных убытков остается за Chrome International в случае неблагоприятных колебаний цен.
Таким образом, мы видим, что Prop Trading - это бизнес с высоким риском, который осуществляется крупными банками, использующими собственный капитал для больших прибылей; однако такая торговля также делает банки рискованными и ведет к нестабильности финансовой системы. Поскольку банки в основном используют деньги, депонированные широкой публикой, это ставит под угрозу публичные деньги. Различные страны по всему миру ограничивают частную торговлю банками, среди которых наиболее заметным является правило Волкера, которое является частью реформы Додда-Франка на Уолл-стрит, которая была введена после финансового кризиса 2007-10 годов. Правило запрещает банкам и связанным с ними организациям участвовать в краткосрочной закрытой торговле ценными бумагами, производных стратегиях по таким ценным бумагам за собственный счет, а также накладывает ограничение на банки в отношении владения до определенного процента в хедж-фондах и частном акционерном капитале.
Рекомендуемые статьи
Это было руководство к тому, что такое проприетарная торговля, почему банк должен заниматься и понимать проприетарную торговлю, действуя как маркет-мейкер, а также с некоторыми примерами. Вы также можете взглянуть на следующие статьи, чтобы узнать больше -
- Удивительное руководство о терминальной стоимости
- Валовой доход против чистого дохода
- 24 самых ценных шага успеха финансового планирования
- Терминальное значение dcf
- Основы финансового и оценочного моделирования