✅ Рентабельность среднего использованного капитала

Что такое рентабельность среднего использованного капитала?

Что такое рентабельность среднего использованного капитала?

Термин «рентабельность среднего использованного капитала» относится к метрике эффективности, которая определяет, насколько хорошо компания может использовать свою структуру капитала для получения прибыли. Проще говоря, этот показатель определяет сумму в долларах, которую компания может получить в чистой операционной прибыли на каждый доллар использованного капитала (как собственного, так и долгового).

Прибыль на средний используемый капитал сокращается как ROACE. Этот показатель является улучшенной версией ROCE, поскольку он учитывает начальную и конечную стоимость использованного капитала. ROACE можно использовать для сравнения показателей аналогичного масштаба и с различными структурами капитала, поскольку он сравнивает прибыльность как с точки зрения капитала, так и долга.

формула

Формула для ROACE может быть получена путем расчета операционной прибыли или прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) на разницу между средними совокупными активами и средними совокупными текущими обязательствами, которая затем выражается в процентах. Математически это представляется как

ROACE = EBIT / (Average Total Assets – Average Total Current Liabilities) * 100

Формула ROACE также может быть выражена как операционная прибыль, деленная на сумму среднего акционерного капитала и средних долгосрочных обязательств. Математически это представляется как

ROACE = EBIT / (Средний акционерный капитал + Средние долгосрочные обязательства) * 100

Примеры возврата среднего использованного капитала (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет прибыли на средний капитал.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с возвратом среднего капитала, занятого здесь - Шаблон Excel с возвратом среднего капитала, использованного

Пример № 1

Давайте возьмем пример компании, которая занимается производством чехлов для мобильных телефонов. В течение 2018 года компания получила операционную прибыль в размере 22, 5 миллиона долларов. Его общие активы на начало и конец года составляли 140 млн. Долл. США и 165 млн. Долл. США соответственно, в то время как его соответствующие текущие обязательства составляли 100 млн. Долл. США и 120 млн. Долл. США соответственно. Исходя из приведенной информации, рассчитайте ROACE компании за год.

Решение:

Средние общие активы рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средние общие активы = (общие активы на начало года + общие активы на конец года) / 2

Средние общие активы = (140 миллионов долларов США + 165 миллионов долларов США) / 2
Средние общие активы = $ 152, 5 млн.

Средние текущие обязательства рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средние текущие обязательства = (Общая сумма текущих обязательств на начало года + Общая сумма текущих обязательств на конец года) / 2

Средние текущие обязательства = (100 миллионов долларов США + 120 миллионов долларов США) / 2
Средние текущие обязательства = 110, 0 млн. Долл. США

Рентабельность среднего используемого капитала рассчитывается по формуле, приведенной ниже

ROACE = EBIT / (Средняя сумма активов - Средняя общая сумма текущих обязательств) * 100

ROACE = 22, 5 млн. Долл. США / (152, 5 млн. Долл. США - 110, 0 млн. Долл. США)
ROACE = 52, 94%

Таким образом, ROACE компании на 2018 год оставался стабильным на уровне 52, 94%.

Пример № 2

Давайте возьмем пример годового отчета Walmart Inc. за 2018 год, чтобы проиллюстрировать расчет ROACE. В течение 2018 года ее операционная прибыль составляла 20, 44 млрд долларов США, совокупные активы на начало и конец года составляли 198, 83 млрд долларов США и 204, 52 млрд долларов США соответственно, а совокупные текущие обязательства на начало и конец года составляли 66, 93 млрд долларов США и 78, 52 доллара США. млрд. соответственно. Рассчитать ROACE Walmart Inc. на 2018 год.

Решение:

Средние общие активы рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средняя общая сумма активов = (Общая сумма активов на начало 2018 года + Общая сумма активов на конец 2018 года) / 2

Средние общие активы = (198, 83 млрд. Долларов США + 204, 52 млрд. Долларов США) / 2
Средние общие активы = $ 201, 68 млрд.

Средние текущие обязательства рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средние текущие обязательства = (Общая сумма текущих обязательств на начало 2018 года + Общая сумма текущих обязательств на конец 2018 года) / 2

Средние текущие обязательства = (66, 93 млрд долл. США + 78, 52 млрд долл. США) / 2
Средние текущие обязательства = $ 72, 73 млрд.

Рентабельность среднего используемого капитала рассчитывается по формуле, приведенной ниже

ROACE = EBIT / (Средняя сумма активов - Средняя общая сумма текущих обязательств) * 100

ROACE = 20, 44 млрд долларов / (201, 68 млрд долларов - 72, 73 млрд долларов)
ROACE = 15, 85%

Таким образом, показатель ROACE Walmart Inc. составлял 15, 85% в течение 2018 года.

Ссылка на источник: Walmart Inc. Баланс

Преимущества доходности на средний использованный капитал

Некоторые из преимуществ возврата на средний используемый капитал:

Он измеряет доходность капитала и долга.
Он используется для сравнения прибыльности компаний с различными структурами капитала.

Ограничения доходности на средний использованный капитал

Одним из ограничений доходности на средний используемый капитал является то, что им можно манипулировать с помощью подделки бухгалтерского учета, такой как классификация долгосрочных обязательств как текущих обязательств.

Вывод

Таким образом, ROACE является важным финансовым показателем, который помогает в оценке общей прибыльности компании. Однако это также сопряжено с риском манипулирования бухгалтерским учетом, поэтому крайне важно быть осторожным при анализе компаний на основе ROACE.

Рентабельность среднего использованного капитала - Преимущества и ограничения

Что такое рентабельность среднего использованного капитала?