Формула внутренней стоимости (Содержание)
- формула
- Примеры
Что такое формула внутренней стоимости?
Внутренняя стоимость - это расчетная стоимость или воспринимаемая стоимость предприятия или компании, которая включает как нематериальные, так и материальные факторы с использованием фундаментального анализа. Внутренняя стоимость также называется истинной стоимостью, кроме того, внутренняя стоимость может быть или не быть похожей на текущую цену акций или текущую рыночную стоимость.
Существует несколько вариантов расчета формулы внутренней стоимости конкретного финансового инструмента, будь то облигации, акции или деривативы, или любого сложного продукта, такого как структурированные продукты и т. Д., Но наиболее «стандартный» подход аналогичен NPV, то есть чистой приведенной стоимости. формула.
Формула для внутренней стоимости:
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Где,
- NPV = чистая приведенная стоимость
- FV j = чистый денежный поток (приток или отток) за j- й период (для первоначального «текущего» денежного потока, j = 0
- я = годовая процентная ставка (также называемая учетной ставкой)
- n = количество периодов, которые будут включены
Внутренняя стоимость организации или бизнеса (или это может быть любая инвестиционная безопасность) - это текущая стоимость, то есть дисконтированная стоимость всех ожидаемых будущих денежных потоков с соответствующей ставкой дисконтирования. В отличие от других относительных форм оценки, которые смотрят на сопоставимые организации или компании.
Примеры формул внутренней стоимости (с шаблоном Excel)
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет Внутренней стоимости.
Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой внутренней стоимости здесь - Шаблон Excel с формулой внутренней стоимостиФормула внутренней стоимости - пример № 1
Виктор Джейн идентифицировал акции с малой капитализацией и пришел к следующим недисконтированным денежным потокам, и он готов определить, чтобы узнать внутреннюю стоимость акций. Вам необходимо рассчитать внутреннюю стоимость акций с малой капитализацией, исходя из годовой ставки 9%.
Решение:
Внутренняя стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Внутренняя стоимость = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ я) н )
Здесь мы имеем недисконтированные денежные потоки, теперь нам нужно сначала рассчитать дисконтированные денежные потоки, а затем мы их подведем, чтобы получить внутреннюю стоимость.
Сначала рассчитаем дисконтированный денежный поток
Выход будет:
Точно так же мы рассчитываем другие значения.
Чтобы найти внутреннюю стоимость, мы суммируем все значения дисконтированного денежного потока.
- Внутренняя стоимость = 9 174 + 8 526 + 7 139 + 6 634 + 9 130 + 8 081 + 3 953 + 3 674 + 3 414 + 3 170
- Внутренняя стоимость = 62 894
Все денежные потоки были дисконтированы на 9% и суммированы по формуле. (См шаблон Excel для более подробных расчетов).
Формула внутренней стоимости - пример № 2
Давайте рассмотрим простой пример Amazon Inc. Согласно консенсусным данным, доступным на Bloomberg, ниже приведены данные о недисконтированных денежных потоках, а также прогноз, вам необходимо рассчитать внутреннюю стоимость amazon Inc. Вы можете принять ставку дисконтирования. 9, 12% и безрисковая ставка 2, 3%.
Решение:
Внутренняя стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Внутренняя стоимость = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ я) н )
Нам нужно рассчитать как дисконтированные денежные потоки, так и конечную стоимость, чтобы получить внутреннюю стоимость amazon inc.
Сначала рассчитаем приведенную стоимость денежных потоков
Выход будет:
Точно так же мы рассчитываем другие значения.
Чтобы найти внутреннюю стоимость, мы суммируем все значения приведенной стоимости денежного потока.
- Внутренняя стоимость = 11 631, 21 + 15 668, 93 + 18 630, 43 + 20 000, 33 + 20 535, 55
- Внутренняя стоимость = 86 066, 45
Значение терминала рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Терминальное значение = (FCF 2021 * (1 + скорость роста)) / (ставка дисконта - скорость роста)
- Терминальное значение = (31 770, 80 * (1 + 2, 3%)) / (9, 12% - 2, 3%)
- Терминальное значение = 476 562
Терминал со скидкой рассчитывается как
- Терминал со скидкой = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
- Терминал со скидкой = 308 033, 27
Общая внутренняя стоимость капитала рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Общая внутренняя стоимость капитала = терминальная стоимость + дисконтированная терминальная стоимость
- Общая внутренняя стоимость капитала = 476 562 + 308 033, 27
- Общая внутренняя стоимость капитала = 784 595, 27
Формула внутренней стоимости - пример № 3
Давайте возьмем пример Facebook. Согласно консенсусным данным, имеющимся на Bloomberg, ниже приведены данные о недисконтированных денежных потоках, а также прогноз, вам необходимо рассчитать внутреннюю стоимость facebook Inc. Вы можете принять ставку дисконтирования 10, 72% и безрисковую ставку в размере 2, 5%.
Решение:
Внутренняя стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Внутренняя стоимость = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ я) н )
Нам необходимо рассчитать как дисконтированные денежные потоки, так и конечную стоимость, чтобы получить внутреннюю стоимость facebook inc.
Сначала рассчитаем текущую стоимость денежных потоков.
Выход будет:
Точно так же мы рассчитываем другие значения.
Чтобы найти внутреннюю стоимость, мы суммируем все значения стоимости приведенной стоимости денежных потоков.
- Внутренняя стоимость = 11 614, 28 + 13 362, 83 + 14 323, 85 + 15 886, 80 + 16 671, 75
- Внутренняя стоимость = 71 859, 52
Значение терминала рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Терминальное значение = (FCF 2021 * (1 + скорость роста)) / (ставка дисконта - скорость роста)
- Терминальное значение = (27 740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
- Терминальное значение = 3, 45, 910, 44
Терминал со скидкой рассчитывается как
- Терминал со скидкой = 3, 45, 910, 44 / (1 + 10, 72%) 5
- Терминал со скидкой = 207 889, 85
Общая внутренняя стоимость капитала рассчитывается по формуле, приведенной ниже
Общая внутренняя стоимость капитала = терминальная стоимость + дисконтированная терминальная стоимость
- Общая внутренняя стоимость капитала = 3, 45, 910, 44 + 207, 889, 85
- Общая внутренняя стоимость капитала = 553 800, 29
объяснение
Хотя есть несколько формул, используемых для расчета внутренней стоимости, но наиболее распространенным и популярным методом среди них является использование метода дисконтированных денежных потоков, который очень похож на расчет NPV. Этот метод сначала накапливает все денежные потоки, представленные или прогнозируемые, а затем дисконтируется по соответствующей ставке для получения приведенной стоимости этих денежных потоков, а затем все эти денежные потоки суммируются, и мы получаем приблизительный показатель внутренней стоимости. этого продукта, будь то акции или облигации и т. д.
Актуальность и использование формулы внутренней стоимости
Рыночная стоимость - это стоимость фирмы или компании, которая рассчитывается на основе ее текущей рыночной цены или текущей цены акций, и она редко будет отражать фактическую текущую стоимость предприятия или компании. Причина того же заключается в том, что рыночная стоимость в идеале будет отражать спрос и предложение на инвестиционном рынке, то, насколько нетерпеливые (или нетерпеливые) инвесторы готовы участвовать в будущем компании или компании.
Рыночная стоимость в большинстве случаев обычно выше, чем внутренняя стоимость, если в этом случае существует определенный сильный инвестиционный спрос на этот продукт или акцию, что может привести к возможной переоценке. Противоположность также будет считаться верной, если существует более низкий спрос со стороны инвесторов, что может привести к недооценке предприятия или компании.
Рекомендуемые статьи
Это руководство по формуле внутренней стоимости. Здесь мы обсудим, как рассчитать формулу внутренней стоимости, а также с практическими примерами и загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше -
- Формула для процента прибыли
- Как рассчитать ВВП на душу населения по формуле
- Примеры затрат на интерес с шаблоном Excel
- Расчет формулы реального ВВП