Введение в пример смещения подтверждения
Склонность к подтверждению - это явление, которое характеризуется тенденцией или поведением одобрять, интерпретировать или отзывать информацию таким образом, который поддерживает ваши ранее существовавшие убеждения и представления без каких-либо аргументов или логических доказательств. Фактически, это не только подтверждает понятия, но люди также показывают эту тенденцию, исследуя или собирая информацию выборочным способом. Многие психологические эксперименты, проведенные по всей планете в 1960-х годах, подтвердили это поведение, и с тех пор оно стало любимым маркетологами при разработке стратегий своих кампаний по перекрестной продаже или увеличению доли кошелька у клиентов, классифицированных как дойные коровы. Объяснение этого нелогичного поведения было предложено как избирательное слушание, выборочное исследование, предвзятость, эмоционально заряженные идеи или глубоко укоренившиеся или вековые убеждения.
Примеры подтверждения смещения
Вот несколько примеров смещения подтверждения:
# 1 - Фондовые рынки и поведение участников
Фондовые рынки были самым большим примером систематической ошибки подтверждения в течение длительного периода времени. Место, где часто думают о платформе, на которой интеллектуалы зарабатывают деньги, а спекулянты постоянно проигрывают, снова и снова доказывало, что зачастую реакции - это колено и в самый разгар. Простое финансовое правило гласит, что когда экономика находится на подъеме, капитал должен приносить вам большую прибыль, тогда как когда экономика переживает бурный этап, предпочтение следует отдавать безопасным активам, таким как суверенные облигации и золото. Но что происходит, когда крупная фирма на быстро растущем рынке публикует неожиданный результат. Неожиданный результат может отличаться от ожиданий с точки зрения числа первых строк, но все же требуется анализ, чтобы понять, что находится ниже.
Чтобы понять, как фирма действовала в последнем квартале, слои этих неявных деталей должны быть декодированы один за другим. Но что на самом деле делают участники рынка? Они только смотрят на начальный набор цифр и, если эти цифры неожиданны, они начинают продавать акции фирмы. Самая простая причина в том, что они были обусловлены таким образом реагировать на протяжении многих лет. Просто потому, что все это делают, нужно делать то же самое. Это приводит к реакции коленного рефлекса, часто чрезмерной реакции рынка и его участников. Вот почему мы иногда сталкиваемся с ситуациями, когда акции даже компаний, работающих на голубых фишках, снижаются на 5-10%, даже если они опубликовали достойные результаты. Инвестор, обладающий базовыми знаниями в области финансов, но способный успокоить свою тревогу и избежать поведения слепых овец, может выдержать эти штормы и фактически использовать эти ситуации для получения большей рыночной прибыли. Это классический случай подтвержденной предвзятости в поведенческих финансах и ее влияние на инвесторов.
# 2 - Опционные трейдеры и их предвзятость к путам
Смещение подтверждения лучше всего понять на примере того, как опционные трейдеры занимают свои позиции. Как покупатели опционов, так и авторы имеют общий взгляд на базовый инструмент (скажем, на индекс) и на основании этого взгляда занимают позиции. Опционные премии рассчитываются исходя из вероятности достижения цены исполнения до заранее установленной даты истечения срока действия контракта. Математически вероятность движения базового инструмента на определенный процентный пункт в любом направлении одинакова, если предположить, что в ценах уже нет отрицательных или положительных новостей, а волатильность не находится на беспрецедентно высоком уровне из-за какого-либо значительного события, формирующегося. Однако, несмотря на то, что вероятность одинакова, может быть разница в суммах премий, взимаемых за коллы и путы.
Давайте рассмотрим пример, где индекс торгуется на 10000. Для нашего анализа мы рассматриваем две страйк-цены - одну на 200 пунктов выше текущей спотовой цены и одну на 200 пунктов ниже текущей спотовой цены. Следующая таблица суммирует наш сценарий.
Математически, вероятность движения 200 пунктов в любом случае в индексе одинакова. Тем не менее, премия пут больше, чем премия, взимаемая за цену колла. Простая причина заключается в том, что участники рынка склонны к продаже, а не к покупке, и, следовательно, они готовы платить более высокую премию за то же самое. Этот сценарий часто называют улыбкой волатильности в рыночном риске.
№ 3 - Новые инвестиции (Поймать падающий нож)
Уклон подтверждения может быть замечен в случае розничных инвесторов, когда они делают новые инвестиции. Допустим, кто-то хочет инвестировать в компанию, которая находится на грани банкротства. Теперь руководство фирмы будет пытаться вернуть максимальную стоимость из своих активов и погасить свои долги как можно скорее. В газетах вы найдете два типа новостей, связанных с фирмой. Один из них касался того, как руководство пытается сократить свои долги и насколько успешно он был, а другой - того, насколько эти задачи бесплодны и подталкивают фирму к банкротству. Опять же, будут мнения с обеих сторон. В зависимости от мнения, которое было сформулировано при первоначальной встрече с новостями, можно интерпретировать эти мнения соответствующим образом, что приведет к предвзятости подтверждения. Мысль о том, чтобы заработать быстрые деньги, также действует как катализатор и заставляет людей занимать позиции по этим новым инвестициям, даже если общее соотношение заключается в том, чтобы держаться подальше от этих инвестиций, как это часто называют - «Никогда не ловить падающий нож». Но это редко имеет место, поскольку не только новые инвесторы, но даже опытные инвесторы становятся жертвами их и в конечном итоге теряют деньги.
Вывод
Тенденции смещения подтверждения играют основную роль в формировании нашего мнения о взаимодействиях, которые мы имеем с внешним миром, и в конечном итоге о нашем решении. Дело не в том, что мнения или логические рассуждения, ставящие под сомнение наше мнение, не встречаются. На самом деле они присутствуют на наших глазах, но мы предпочитаем либо игнорировать их, либо интерпретировать их так, чтобы они соответствовали нашим рассуждениям и подтвержденным предубеждениям. Самый эффективный способ справиться с этой концепцией поведенческих финансов - это быть защитником дьявола и взвешивать каждое мнение с объективным настроем.
Рекомендуемые статьи
Это было руководство к примеру смещения подтверждения. Здесь мы обсуждаем введение и пример смещения подтверждения со ссылкой на фондовые рынки и поведение участников. Вы также можете просмотреть наши другие предлагаемые статьи, чтобы узнать больше -
- Примеры приобретения
- Пример экономики
- Пример отрицательной корреляции
- Пример партнерства