Формула модели ценообразования основных средств (Содержание)
- формула
- Примеры
- Калькулятор
Что такое формула модели ценообразования основных средств?
Термин «модель ценообразования основных средств» относится к формуле, которая определяет взаимосвязь между ожидаемой доходностью ценной бумаги и систематическим риском. Другими словами, формула в основном использует систематический риск для расчета ожидаемой доходности ценной бумаги. Формула для модели ценообразования капитальных активов может быть получена путем добавления безрисковой нормы доходности к продукту бета-версии премии за безопасность и рыночный риск (= рыночная доходность - безрисковая ставка).
Формула для модели ценообразования основных средств
R e = R f + β * (R m – R f )
где,
- R e = ожидаемая норма прибыли
- R f = безрисковая норма прибыли
- β = бета безопасности
- R m = рыночная норма доходности
Примеры формул модели ценообразования основных средств (с шаблоном Excel)
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет модели ценообразования основных средств.
Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой модели ценообразования основных средств здесь - Шаблон Excel с моделью ценообразования основных фондовФормула модели ценообразования основных средств - пример № 1
Давайте возьмем пример Фила, который недавно приобрел акции на сумму 5000 долларов. Теперь он осознал, что в настоящее время ожидается, что в следующем году рынок будет приносить доход в размере 7%, а 10-летние казначейские векселя торгуются под 4% годовых. Приобретенные им акции имеют бета-версию 1, 5 по сравнению с рынком. Рассчитайте ожидаемую норму прибыли Фила на основе модели оценки капитальных активов.
Решение:
Ожидаемая доходность рассчитывается по формуле CAPM, приведенной ниже
R e = R f + β * (R m - R f )
- Ожидаемая норма доходности = 4% + 1, 5 * (7% - 4%)
- Ожидаемая норма доходности = 8, 5%
Основываясь на модели ценообразования основных фондов, Фил должен ожидать доходность акций на уровне 8, 5%.
Формула модели ценообразования основных средств - пример № 2
Давайте возьмем другой пример, когда инвестор приобрел некоторые акции год назад. За этот период общий рынок вырос на 8%, в то время как купленные им акции принесли доход в 9%. Соответствующие 10-летние казначейские векселя торгуются под 4, 5% годовых. Приобретенные акции имеют бета-версию 1.2 по сравнению с рынком, то есть акции более рискованные, чем рынок. Инвестор хочет оценить, обеспечила ли акция адекватную доходность с учетом уровня риска. Помогите инвестору рассчитать ожидаемую норму прибыли на основе модели ценообразования основных средств.
Решение:
Ожидаемая доходность рассчитывается по формуле CAPM, приведенной ниже
R e = R f + β * (R m - R f )
- Ожидаемая доходность = 4, 5% + 1, 2 * (8, 0% - 4, 5%)
- Ожидаемая норма доходности = 8, 7%
Исходя из модели ценообразования основных средств и с учетом уровня риска акций, ожидаемая доходность акций составляет 8, 7%, в то время как инвестор получил реальную доходность 9, 0%. Таким образом, инвестиции принесли адекватную прибыль, чтобы превзойти ожидаемую норму прибыли.
Объяснение формулы CAPM
Формула для CAPM может быть получена с помощью следующих шагов:
Шаг 1: Во-первых, определите безрисковую норму прибыли, преобладающую на рынке. Обычно доход, полученный по государственным ценным бумагам или казначейским векселям, используется в качестве прокси для безрисковой нормы доходности, поскольку считается, что эти ценные бумаги имеют минимальный риск. Обозначается через R f .
Шаг 2: Затем определите ожидаемую норму прибыли на более широком рынке на основе определенного ориентира, которым может быть индекс фондового рынка. Обозначается через R m .
Шаг 3: Затем рассчитайте премию за рыночный риск для ценной бумаги, вычтя безрисковую норму доходности (шаг 1) из ожидаемой от рынка нормы доходности (шаг 2). Это можно рассматривать как ожидаемую инвестором избыточную прибыль сверх безрисковой ставки, чтобы получить компенсацию за инвестиции в относительно более рискованные ценные бумаги.
Премия за рыночный риск = R m - R f
Шаг 4: Затем определите бета-версию ценной бумаги на основе ее относительного движения относительно рынка или любого эталонного индекса. По сути, это мера волатильности доходности акций, которая рассчитывается путем оценки колебаний цен по отношению к движению, наблюдаемому на общем рынке. Обозначается через β.
Шаг 5: Наконец, формула для CAPM может быть получена путем добавления безрисковой ставки доходности (шаг 1) к продукту бета-версии ценной бумаги (шаг 4) и премии за рыночный риск (шаг 3), как показано ниже.
R e = R f + β * (R m - R f )
Релевантность и использование формулы модели ценообразования основных средств
С точки зрения финансового аналитика важно понимать концепцию модели ценообразования основных средств, поскольку она широко применяется в финансовой отрасли. Одно из его основных применений включает расчет стоимости собственного капитала, который в конечном итоге используется при расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Кроме того, сам WACC находит широкое применение, которое включает в себя финансовое моделирование, расчет чистой приведенной стоимости путем дисконтирования будущих денежных потоков, определение стоимости предприятия и стоимости капитала.
Калькулятор формулы расчета стоимости основных фондов
Вы можете использовать следующий калькулятор формулы расчета модели капитальных активов
| R f (%) | |
| β | |
| R m (%) | |
| R e | |
| R e = R f + (β X (R m - R f )) |
| 0 + (0 X (0 - 0)) = 0 |
Рекомендуемые статьи
Это руководство по формуле модели ценообразования основных средств. Здесь мы обсудим, как рассчитать модель ценообразования основных средств, а также на практических примерах. Мы также предоставляем калькулятор модели ценообразования капитальных активов с загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше -
- Расчет стоимости капитала с примерами
- Как рассчитать ставку капитализации?
- Примеры формулы премии за риск
- Руководство по формуле прибыли