✅ Разведенные EPS Формула - Калькулятор (с шаблоном Excel)

Разведенная формула EPS

Разведенная формула EPS (Содержание)

Разведенная формула EPS
Разведенный EPS калькулятор
Разводненная формула EPS в Excel (с шаблоном Excel)

Разведенная формула EPS

Где,

Конвертируемые ценные бумаги = конвертируемые привилегированные акции + конвертируемые долги + опционы на акции + варранты

Примеры

Предположим, что компания ABC имеет следующую структуру акций и разводняющих ценных бумаг на конец финансового года:

Вы можете скачать этот шаблон Excel для формулы разбавленной EPS здесь - Шаблон Excel для формулы разбавленной EPS

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении: 800 000
Конвертируемые привилегированные акции: 10 000, конвертируемые в 5 обыкновенных акций с выплатой дивидендов в размере 10 долларов США за акцию
Конвертируемая задолженность: 20 000 долларов США из 5% облигаций, конвертируемых в 5000 акций
Опционы на акции в обращении на начало года: 10 000 с ценой исполнения 45 долларов США (средняя рыночная цена акций компании в течение года составляла 55 долларов США за акцию)
Чистая прибыль до выплаты привилегированных дивидендов = 2 000 000 долларов США, ставка налога 25%

Подробности ($)	Базовый EPS	Разбавленный EPS
Чистая прибыль	20, 00, 000	20, 00, 000
Минус: привилегированный дивиденд	1.00.000	-
Добавить: после уплаты налогов стоимость процентов	-	750
Числитель	19, 00, 000	20, 00, 750
Средневзвешенное количество простых акций в обращении	8, 00, 000	8, 00, 000
Дополнительные акции выпущены, если привилегированные акции конвертированы	-	50000
Дополнительные акции выпущены в случае конвертации долга		5000
Выпущены дополнительные акции, если опционы исполнены (в деньгах)	-	1818
Знаменатель	8, 00, 000	8, 56, 818
прибыль на акцию	2, 38	2, 34

Формула разводненной прибыли на акцию = Чистый доход (до получения привилегированных дивидендов) + после уплаты налогов Затраты на проценты / (простые акции в обращении + дополнительные акции против использования конвертируемых ценных бумаг)

Разводненная прибыль на акцию = (20 000 000 + 750) / (8 00 000 + 50 000 + 5 000 + 1 818)
Разводненная прибыль на акцию = 20, 00 750 / 8, 56, 818
Разводненная прибыль на акцию = 2, 34

Объяснение разбавленной формулы EPS

Определение: Разводненная прибыль на акцию представляет доходность компании (доход на акцию) при условии использования всех ее конвертируемых ценных бумаг с разводняющим эффектом. Конвертируемые ценные бумаги могут быть привилегированными акциями, долговыми обязательствами, неиспользованными опционами на акции и варрантами. Разводненная прибыль на акцию учитывает, что произойдет, если держатель ценных бумаг будет исполнен владельцем. Поскольку разводняющие ценные бумаги эффективно увеличивают количество акций в обращении, EPS падает.
Разводняющая и противорастворимая ценные бумаги: каждая из этих конвертируемых ценных бумаг должна быть разводняющей, что означает, что их включение в расчет разводненной прибыли на акцию не должно приводить к более высокой стоимости прибыли на акцию по сравнению с базовыми ценами на акции .

Например, рассмотрим, что компания AD имеет следующую структуру акций и конвертируемых ценных бумаг на конец финансового года:

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении: 800 000
Конвертируемые привилегированные акции: 10 000, конвертируемые в 3 обыкновенные акции каждой и выплачивающие дивиденды в размере 10 долларов США за акцию
Чистая прибыль до выплаты привилегированных дивидендов = 2 000 000 долларов США

Подробности ($)	Базовый EPS	Разводненный EPS, если преобразован
Чистая прибыль	20, 00, 000	20, 00, 000
Минус: привилегированный дивиденд	1.00.000	-
Числитель	19, 00, 000	20, 00, 000
Средневзвешенное количество простых акций в обращении	8, 00, 000	8, 00, 000
Дополнительные акции выпущены, если привилегированные акции конвертированы	-	30000
Знаменатель	8, 00, 000	8, 30, 000
прибыль на акцию	2, 38	2, 41

Разводненная прибыль на акцию = (20 000 000 + 0) / (8 00 000 + 30 000)
Разводненная прибыль на акцию = 20 000 000/8 30 000
Разводненная прибыль на акцию = 2, 41

Поскольку разводненная прибыль на акцию (если предпочтение конвертируется) превышает базовую прибыль на акцию, эти конвертируемые привилегированные акции являются антидилютивными и, следовательно, не будут включены в расчет разводненной прибыли на акцию. Следовательно, разводненная EPS всегда меньше или равна базовой EPS.

Расчет конвертируемых привилегированных акций / долговых обязательств: в этих случаях разводненная прибыль на акцию рассчитывается с использованием метода if-convert, в котором предполагается, что ценные бумаги были конвертированы в начале года.

Для привилегированных акций после конвертации привилегированные акции не будут размещены, следовательно, привилегированные дивиденды не будут предоставлены, дополнительные обыкновенные акции будут выпущены, что увеличит стоимость обыкновенных акций в обращении. Рассмотрим приведенный выше пример компании ABC, предполагая, что есть только конвертируемые привилегированные акции, а другие конвертируемые отсутствуют. Расчет будет следующим:

Частности	Базовый EPS	Разбавленный EPS
Чистая прибыль	20, 00, 000	20, 00, 000
Минус: привилегированный дивиденд	1.00.000	-
Числитель	19, 00, 000	20, 00, 000
Средневзвешенное количество простых акций в обращении	8, 00, 000	8, 00, 000
Дополнительные акции выпущены, если привилегированные акции конвертированы	-	50000
Знаменатель	8, 00, 000	8, 50, 000
прибыль на акцию	2, 38	2, 35

Разводненная прибыль на акцию = (20 000 000 + 0) / (8 000 000 + 50 000)
Разводненная прибыль на акцию = 20 000 000/8 50 000
Разводненная прибыль на акцию = 2, 35

Для конвертируемых долговых обязательств, если конвертация будет иметь место, будут дополнительные обыкновенные акции, в то время как компания не будет выплачивать проценты по конвертируемому долгу, что означает, что чистый доход увеличится на сумму уплаты процентов после уплаты налогов. Рассмотрим приведенный выше пример компании ABC, предполагая, что существует только конвертируемый долг, а другие конвертируемые отсутствуют. Расчет будет следующим:

Частности	Базовый EPS	Разбавленный EPS
Чистая прибыль	20, 00, 000	20, 00, 000
Добавить: после уплаты налогов стоимость процентов (20.000 * 0, 05 * (1-0.25)) ***	-	750
Числитель	20, 00, 000	20, 00, 750
Средневзвешенное количество простых акций в обращении	8, 00, 000	8, 00, 000
Дополнительные акции выпущены в случае конвертации долга	-	5000
Знаменатель	8, 00, 000	8, 05, 000
прибыль на акцию	2, 50	2, 49

*** Налоговая ставка - 25%, процентная ставка - 5%, долг - 20 000 долларов.

Разводненная прибыль на акцию = (20 000 000 + 750) / (8 000 000 + 5000)
Разводненная прибыль на акцию = 20, 00 750 / 8, 05 000
Разводненная прибыль на акцию = 2, 49
Расчет для опционов на акции и варрантов: в соответствии с МСФО, акции в обращении рассчитываются как увеличенные для превышения количества новых конвертированных акций сверх количества «предполагаемых» акций, которые должны были быть выпущены по средней рыночной цене периода для получения конверсии продолжается. Рассмотрим приведенный выше пример компании ABC, предполагая, что есть только неиспользованные опционы на акции, а другие конвертируемые облигации отсутствуют. Расчет будет следующим:

Увеличение количества акций в обращении
Выручка от варианта осуществления (10 000 * 45)	$ 4, 50, 000
Новые выпущенные акции выручают по $ 55 за акцию для получения такой же выручки (предполагаемые акции) (450 000/55)	8182
Фактические акции, выпущенные по опционам	10000
Разводняющие акции из опционов	1818

Разводняющие акции из опционов = Актуальные акции - Выпущены новые акции

Разводняющие акции из опционов = 10 000 - 8 182
Разводняющие акции из опционов = 1818

Частности	Базовый EPS	Разбавленный EPS
Чистая прибыль	20, 00, 000	20, 00, 000
Числитель	20, 00, 000	20, 00, 000
Средневзвешенное количество простых акций в обращении	8, 00, 000	8, 00, 000
Дополнительные акции выпущены, если опционы исполнены	-	1818
Знаменатель	8, 00, 000	8, 01, 818
прибыль на акцию	2, 50	2, 49

Разводненная прибыль на акцию = (20 000 000 + 0) / (8 00 000 + 1 818)
Разводненная прибыль на акцию = 20 000 000/8 01 818
Разводненная прибыль на акцию = 2, 49

Только варианты в деньгах могут рассматриваться для разведения, так как они, скорее всего, будут исполнены. Варианты рассматриваются в деньгах, если цена исполнения ниже средней рыночной цены в течение указанного периода, используемого для расчета EPS.

Значение и использование разбавленной формулы EPS

Сложная структура капитала и консерватизм. Большинство компаний имеют сложную структуру капитала, состоящую из ценных бумаг с опцией конвертации, для которой компании обязуются выпустить дополнительные акции в будущем. Сложная структура капитала специально поддерживается для снижения стоимости капитала. Например, финансовые учреждения, кредитующие конвертируемый долг, будут взимать меньшую процентную ставку, чем эквивалентный неконвертируемый долг. Однако при оценке финансового состояния компании целесообразнее использовать более консервативную разводненную прибыль на акцию, исходя из того, что все конверсии осуществлены, хотя маловероятно, что все конверсии будут происходить одновременно.
Разница в базовой и разбавленной EPS : большинство аналитиков и инвесторов критически относятся к большой разнице в базовой и разбавленной EPS. По сути, это означает, что компания имеет очень сложную структуру капитала и значительные обязательства должны быть реализованы. Еще один момент, на который следует обратить внимание, - это фактическая разница. Разница в 0, 1 доллара между двумя EPS может быть не такой значительной в случае 10 миллионов долларов в обращении, как в случае 10 миллиардов долларов в обращении. В первом случае инвесторам не доступен 1 миллион долларов, а во втором - 1000 миллионов долларов.
Разводненная прибыль на акцию против базовой прибыли на акцию для сравнения : для простой структуры капитала без вариантов конвертации разводненная прибыль на акцию и базовая прибыль на акцию одинаковы. При сравнении со сложной структурой капитала более целесообразно использовать разводненную прибыль на акцию, чтобы упростить сравнение между яблоками по времени и по аналогам
Влияние на P / E компании и другие меры оценки: разводненная прибыль на акцию негативно влияет на соотношение P / E, поэтому акционерам, как правило, не нравятся компании, выпускающие ценные бумаги с разводняющим эффектом. Опять же, аналитики считают, что рассчитывать P / E менее сложно, используя общую рыночную капитализацию в числителе и общую прибыль в знаменателе в случае сложной структуры капитала, а не проверяя каждую конверсию в финансовой отчетности.

Разбавленный калькулятор формулы EPS

Вы можете использовать следующий разбавленный калькулятор формулы EPS

Чистая прибыль
После уплаты налога стоимость процентов
Простые акции в обращении
Дополнительные акции выпущены, если привилегированные акции конвертированы
Дополнительные акции выпущены в случае конвертации долга
Выпущены дополнительные акции, если опционы исполнены (в деньгах)
Разведенная формула EPS =

Разведенная формула EPS =

(Чистый доход + после уплаты налога на проценты)
	знак равно
(Размещенные обыкновенные акции + Дополнительные акции, выпущенные в случае конвертации привилегированных акций + Дополнительные акции, выпущенные в случае конвертации долга + Дополнительные акции, выпущенные в случае реализации опционов (в деньгах))

(0 + 0)
	знак равно	0
(0 + 0 + 0 + 0)

Разводненная формула EPS в Excel (с шаблоном Excel)

Здесь мы сделаем тот же пример формулы разведения EPS в Excel. Это очень легко и просто.

Вы можете легко рассчитать разводненный EPS с помощью формулы в предоставленном шаблоне.

Пример № 1

Пример № 2

Пример № 3

Пример № 4

Пример № 5.1

Пример № 5.2

Разведенные EPS Формула - Калькулятор (с шаблоном Excel)